PÂRGHIE FINANCIARĂ: PENTRU CE ESTE VORBA, RATE ȘI EXEMPLU - DUDAS - 2025

Efectul de levier financiar este gradul în care o societate utilizează bani ai împrumutat, cum ar fi datorii și acțiuni preferențiale. Se referă la faptul de a suporta datorii pentru a achiziționa active suplimentare. Cu cât utilizează mai mult o datorie financiară, cu atât este mai mare efectul financiar al acesteia.

Pe măsură ce o companie își mărește datoria și acțiunile preferate datorită levierului financiar, sumele care trebuie plătite pentru dobândă cresc, ceea ce afectează negativ câștigul pe acțiune. Ca urmare, crește riscul de rentabilitate a acționarilor.

Compania trebuie să ia în considerare structura sa optimă de capital atunci când ia decizii de finanțare; În acest fel vă puteți asigura că orice creștere a datoriei își crește valoarea. Cu pârghie financiară, investești mai mulți bani decât ai, putând obține mai multe profituri (sau mai multe pierderi) decât dacă este investit doar capitalul disponibil.

Companiile cu un levier ridicat sunt considerate în pericol de faliment dacă, din anumite motive, nu își pot plăti datoriile, ceea ce ar putea crea dificultăți în obținerea de noi împrumuturi în viitor.

Pentru ce este?

Pârghia financiară reprezintă măsura în care o întreprindere utilizează bani împrumutați. De asemenea, evaluează solvabilitatea companiei și structura capitalului acesteia.

Analiza nivelului datoriilor existente este un factor important de care creditorii au în vedere atunci când o companie dorește să solicite un împrumut suplimentar.

A avea un nivel ridicat de pârghie în structura capitalului companiei poate fi riscant, dar oferă și avantaje. Este benefic în perioadele în care compania realizează un profit, pe măsură ce crește.

Pe de altă parte, o companie puternic pârghiată va lupta dacă va înregistra o scădere a rentabilității. Este posibil să aveți un risc de neplată mai mare decât o companie dezvăluită sau mai puțin pârghiată în aceeași situație. În esență, levierul adaugă riscuri, dar creează și o recompensă dacă lucrurile merg bine.

Când se folosește?

O afacere achiziționează datorii pentru achiziționarea de active specifice. Aceasta este cunoscută sub denumirea de „împrumuturi garantate de active” și este foarte frecventă în imobiliare și în achizițiile de imobilizări cum ar fi proprietățile, instalațiile și echipamentele.

Investitorii de acțiuni decid să împrumute bani pentru a-și folosi portofoliul de investiții.

O persoană își folosește economiile atunci când cumpără o casă și decide să împrumute bani pentru a finanța o parte din preț cu o datorie ipotecară. Dacă proprietatea este revândută la o valoare mai mare, se realizează un profit.

Proprietarii de capitaluri de afaceri își valorifică investiția prin faptul că întreprinderea împrumută o parte din finanțarea de care are nevoie.

Cu cât este mai mult împrumutat, cu atât este nevoie de mai puțin capital, astfel încât orice profit sau pierdere este împărțit între o bază mai mică și, în consecință, profitul sau pierderea generată este proporțional mai mare.

Tipuri de pârghie

Pârghie operațională

Se referă la procentul de costuri fixe în raport cu costurile variabile. Folosind costuri fixe, compania poate mări efectul unei modificări a vânzărilor asupra modificării profitului operațional.

Prin urmare, capacitatea companiei de a utiliza costurile de exploatare fixe pentru a mări efectele modificărilor vânzărilor asupra profitului său de exploatare se numește pârghie operațională.

Este interesant faptul că o modificare a volumului vânzărilor duce la o modificare proporțională a profitului operațional al unei companii datorită capacității companiei de a utiliza costuri de operare fixe.

O companie care are un efect de exploatare ridicat va avea o proporție mare de costuri fixe în operațiunile sale și este o companie cu capital intensiv.

Un scenariu negativ pentru acest tip de companie ar fi atunci când costurile fixe ridicate nu sunt acoperite de profituri din cauza scăderii cererii pentru produs. Un exemplu de afaceri cu capital intens este o fabrică de automobile.

Apariția financiară

Se referă la valoarea datoriei pe care o companie o folosește pentru a-și finanța operațiunile comerciale.

Utilizarea fondurilor împrumutate în locul fondurilor proprii poate îmbunătăți efectiv randamentul unei companii pe capital și câștiguri pe acțiune, atât timp cât creșterea câștigurilor este mai mare decât dobânda plătită la împrumuturi.

Cu toate acestea, utilizarea excesivă a finanțării poate duce la faliment și faliment.

Pârghie combinată

Se referă la combinarea utilizării efectului de levier operațional cu efectul de levier financiar.

Ambele împrumuturi se referă la costuri fixe. Dacă acestea sunt combinate, se va obține riscul total al unei companii, care este asociat cu efectul total de levier sau cu efectul combinat al companiei.

Capacitatea companiei de a acoperi suma costurilor fixe de exploatare și financiare se numește pârghie combinată.

Exemplu

Să presupunem că doriți să cumpărați acțiuni într-o companie și să aveți 10.000 de dolari pentru a face acest lucru.

Apoi, 10.000 de acțiuni sunt cumpărate la 1 $. După un anumit timp, acțiunile acestei companii au un preț de 1,5 USD pe acțiune; Din acest motiv, se decide vânzarea a 10.000 de acțiuni pentru suma totală de 15.000 USD.

La sfârșitul operațiunii, au fost câștigați 5.000 USD cu o investiție de 10.000 USD; adică s-a obținut o rentabilitate de 50%.

Acum putem analiza următorul scenariu pentru a afla ce s-ar fi întâmplat dacă s-ar fi decis să se exploateze financiar:

Scenariu cu pârghie financiară

Să presupunem că, împrumutând de la bancă, ați obținut un credit pentru 90.000 USD; prin urmare, 100.000 de acțiuni pot fi cumpărate pentru 100.000 $ După un anumit timp, acțiunile acestei companii sunt la 1,5 dolari pe acțiune, deci se decide să vândă 100.000 de acțiuni cu o valoare totală de 150.000 USD.

Cu acei 150.000 de dolari, se plătește împrumutul solicitat de 90.000 de dolari, la care se adaugă dobânzi de 10.000 de dolari. La finalul operațiunii avem: 150.000 - 90.000 - 10.000 = 50.000 $

Dacă nu țineți cont de suma inițială pe care o aveți de 10.000 USD, aveți un profit de 40.000 $, adică o rentabilitate de 400%.

Pe de altă parte, dacă acțiunile ar fi scăzut la 0,5 USD în loc să ajungă la 1,5 dolari, atunci ar exista 100 000 de acțiuni în valoare de 50 000 USD, ceea ce nici nu ar putea face față celor 90 000 USD din împrumut plus 10.000 USD dobândă.

Până la urmă, va ajunge fără bani și cu o datorie de 50.000 USD; adică o pierdere de 60.000 $. Dacă nu am fi împrumutat bani și stocul ar fi scăzut, s-ar fi pierdut doar 5.000 de dolari.

Referințe

1. Admin (2018). Apariția financiară. ExecutiveMoneyMBA. Luat de la: executivemoneymba.com.
2. Investopedia (2018). Levier financiar. Luat de la: investopedia.com.
3. Harold Averkamp (2018). Ce este levierul financiar? AccountingCoach. Preluat de la: accountingcoach.com.
4. Wikipedia, enciclopedia gratuită (2018). Pârghie (finanțe). Preluat de la: en.wikipedia.org.
5. Ready Ratios (2018). Levier financiar. Luate de la: readyratios.com.
6. Cursul meu de contabilitate (2018). Gradul de îndatorare. Luat de la: myaccountingcourse.com.
7. CFI (2018). Ratele de pârghie Luat de la: corporatefinanceinstitute.com.