VALOAREA ACTUALĂ NETĂ: PENTRU CE ESTE DESTINATĂ, CUM ESTE CALCULATĂ, AVANTAJE - ECONOMIE - 2025

Valoarea actuală netă (VNV) este diferența dintre valoarea actuală a intrărilor de numerar și valoarea actuală a ieșirilor de numerar într-un timp dat.

Valoarea actuală netă este determinată prin calcularea costurilor (fluxurilor de numerar negative) și a beneficiilor (fluxuri de numerar pozitive) pentru fiecare perioadă a unei investiții. Perioada este de obicei de un an, dar poate fi măsurată în sferturi sau luni.

Sursa: pixabay.com

Este calculul utilizat pentru a găsi valoarea actuală a unui flux de plăți viitor. Reprezintă valoarea banilor în timp și poate fi utilizat pentru a compara alternative de investiții care sunt similare. Trebuie evitat orice proiect sau investiție cu un VAN negativ.

Valoarea fluxurilor de numerar în timp

Valoarea în timp a banilor determină faptul că timpul afectează valoarea fluxurilor de numerar.

De exemplu, un creditor poate oferi 99 de cenți pentru promisiunea că va primi 1 dolar în luna următoare. Cu toate acestea, promisiunea de a primi același dolar 20 de ani în viitor ar valora mult mai puțin astăzi aceluiași creditor, chiar dacă plata în ambele cazuri ar fi la fel de adevărată.

Această scădere a valorii actuale a fluxurilor de numerar viitoare se bazează pe rata de rentabilitate aleasă sau rata de actualizare.

De exemplu, dacă există o serie de fluxuri de numerar identice în timp, fluxul de numerar actual este cel mai valoros și fiecare flux de numerar viitor devine mai puțin valoros decât fluxul de numerar anterior.

Acest lucru se datorează faptului că fluxul prezent poate fi inversat imediat și astfel începe să obțină rentabilitate, în timp ce cu un flux viitor nu se poate.

Pentru ce este valoarea actuală netă?

Datorită simplității sale, valoarea actuală netă este un instrument util pentru a determina dacă un proiect sau o investiție va avea ca rezultat un profit sau o pierdere netă. O valoare actuală netă pozitivă are ca rezultat un profit, în timp ce una negativă duce la o pierdere.

Valoarea actuală netă măsoară excesul sau deficitul fluxurilor de numerar, în termeni de valoare actuală, peste costul fondurilor. Într-o situație bugetară teoretică cu capital nelimitat, o companie ar trebui să efectueze toate investițiile cu o valoare actuală netă pozitivă.

Valoarea actuală netă este un instrument central în analiza fluxurilor de numerar și este o metodă standard pentru utilizarea valorii în timp a banilor pentru evaluarea proiectelor pe termen lung. Este utilizat pe scară largă în economie, finanțe și contabilitate.

Este utilizat în bugetarea capitalului și în planificarea investițiilor pentru a analiza rentabilitatea unei investiții sau a unui proiect planificat.

Exemplu de utilizare

Să presupunem că un investitor ar putea alege să primească o plată de 100 USD astăzi sau într-un an. Un investitor rațional nu ar fi dispus să amâne plata.

Cu toate acestea, ce se întâmplă dacă un investitor ar putea alege să primească astăzi 100 USD sau 105 dolari într-un an? În cazul în care plătitorul este de încredere, 5% în plus ar putea merita așteptarea, dar numai dacă nu ar exista nimic altceva investitorii ar putea face cu 100 USD care au câștigat mai mult de 5%.

Un investitor ar putea fi dispus să aștepte un an pentru a câștiga 5% suplimentar, dar este posibil să nu fie acceptat pentru toți investitorii. În acest caz, 5% este rata de reducere care va varia în funcție de investitor.

Dacă un investitor ar ști că poate câștiga 8% dintr-o investiție relativ sigură pe parcursul anului următor, nu ar fi dispus să renunțe la plata cu 5%. În acest caz, rata de actualizare a investitorului este de 8%.

O companie poate determina rata reducerii folosind rentabilitatea preconizată din alte proiecte cu un nivel similar de risc sau costul împrumutului de bani pentru finanțarea proiectului.

Cum se calculează

Pentru a calcula valoarea actuală netă, se utilizează următoarea formulă, prezentată mai jos:

Rt = influxul net sau ieșirea de numerar într-o singură perioadă t.

i = rata de actualizare sau rentabilitatea care ar putea fi obținută la investiții alternative.

t = numărul de perioade de timp.

Acesta este un mod mai ușor de a reține conceptul: VNV = (Valoarea actuală a fluxurilor de numerar preconizate) - (Valoarea actuală a numerarului investit)

În plus față de formula în sine, valoarea actuală netă poate fi calculată folosind tabele, foi de calcul sau calculatoare.

Banii din prezent valorează mai mult decât aceeași sumă în viitor, din cauza inflației și a câștigurilor din investiții alternative care ar putea fi făcute în timpul perioadei de intervenție.

Cu alte cuvinte, un dolar câștigat în viitor nu va valora la fel de mult decât unul câștigat în prezent. Elementul ratei de actualizare a formulei de valoare actuală netă este o modalitate de a ține cont de acest lucru.

Avantaj

- Țineți cont de valoarea banilor în timp, accentuând fluxurile de numerar anterioare.

- Uită-te la toate fluxurile de numerar implicate de-a lungul vieții proiectului.

- Utilizarea reducerii reduce impactul fluxurilor de numerar pe termen lung mai puțin probabile.

- Are un mecanism de luare a deciziilor: respinge proiectele cu valoarea actuală netă negativă.

Valoarea actuală netă este un indicator al valorii pe care o investiție sau un proiect o adaugă afacerii. În teoria financiară, dacă există o alegere între două alternative reciproce excluzive, trebuie selectată cea care produce cea mai mare valoare actuală netă.

Proiectele cu risc adecvat pot fi acceptate dacă au o valoare actuală netă pozitivă. Aceasta nu înseamnă neapărat că ar trebui realizate, deoarece valoarea actuală netă la costul de capital poate să nu țină seama de costul de oportunitate, adică de comparația cu alte investiții disponibile.

Regula valorii curente nete

Se presupune că o investiție cu o valoare actuală netă pozitivă, iar o investiție cu una negativă va avea ca rezultat o pierdere netă. Acest concept stă la baza regulii valorii curente nete, care prevede că ar trebui luate în considerare doar investițiile cu valori pozitive ale VNV.

O valoare actuală netă pozitivă indică faptul că veniturile planificate generate de un proiect sau investiție, în dolari prezenți, depășesc costurile proiectate, de asemenea în dolari prezenți.

Dezavantaje

Un dezavantaj al utilizării unei analize a valorii prezente nete este că face presupuneri despre evenimente viitoare care s-ar putea să nu fie de încredere. Măsurarea rentabilității unei investiții cu valoarea actuală netă se bazează în mare parte pe estimări, astfel încât poate exista o marjă substanțială de eroare.

Printre factorii estimati se numara costul investitiei, rata reducerii si randamentul asteptat. Un proiect poate necesita cheltuieli neprevăzute pentru a începe sau poate necesita cheltuieli suplimentare la sfârșitul proiectului.

Perioada de rambursare sau metoda de rambursare este o alternativă mai simplă la valoarea actuală netă. Această metodă calculează timpul necesar pentru restituirea investiției inițiale.

Cu toate acestea, această metodă nu ține cont de valoarea timpului a banilor. Din acest motiv, perioadele de rambursare calculate pentru investiții pe termen lung au un potențial mai mare de inexactitate.

De asemenea, perioada de rambursare este strict limitată la timpul necesar pentru recuperarea costurilor inițiale de investiții. Rata de rentabilitate a investiției dvs. se poate muta brusc.

Comparațiile care utilizează perioade de rambursare nu iau în considerare randamentul pe termen lung al investițiilor alternative.

Exemple

Să presupunem că o companie poate investi în echipamente care vor costa 1.000.000 USD și este de așteptat să genereze venituri de 25.000 USD pe lună timp de 5 ani.

Compania are capitalul disponibil pentru echipă. În mod alternativ, îl puteți investi pe piața bursieră pentru un randament preconizat de 8% pe an.

Managerii consideră că achiziționarea de echipamente sau investiția pe piața bursieră sunt riscuri similare.

Pasul unu: valoarea actuală netă a investiției inițiale

Deoarece echipamentul este plătit în avans, acesta este primul flux de numerar inclus în calcul. Nu există un timp scurs care să fie contabilizat, astfel încât ieșirea de 1.000.000 de dolari nu trebuie să fie actualizată.

Identificați numărul de perioade (t)

Echipa trebuie să genereze fluxuri de numerar lunare și să dureze 5 ani. Aceasta înseamnă că vor fi 60 de fluxuri de numerar și 60 de perioade incluse în calcul.

Identificați rata de reducere (i)

Investiția alternativă este de așteptat să plătească 8% anual. Cu toate acestea, deoarece echipamentul generează flux de numerar lunar, rata anuală a reducerii trebuie convertită într-o rată lunară. Folosind următoarea formulă, se constată că:

Rata reducerii lunare = ((1 + 0,08) ^1/12 ) -1 = 0,64%.

Pasul doi: valoarea actuală netă a fluxurilor de numerar viitoare

Fluxurile de numerar lunare se obțin la sfârșitul lunii. Prima plată ajunge exact la o lună după achiziționarea echipamentului.

Aceasta este o plată viitoare, deci trebuie ajustată pentru valoarea banilor în timp. Pentru a ilustra conceptul, tabelul de mai jos reduce reducerile primelor cinci plăți.

Calculul complet al valorii curente nete este egal cu valoarea actuală a celor 60 de fluxuri de numerar viitoare, mai puțin investiția de 1.000.000 USD.

Calculul ar putea fi mai complicat dacă echipamentul ar avea o valoare la sfârșitul duratei sale de viață utilă. Totuși, în acest exemplu, nu se presupune că merită nimic.

Această formulă poate fi simplificată la următorul calcul: VNV = (- 1.000.000 USD) + (1.242.322,82 USD) = 242.322,82 USD

În acest caz, valoarea actuală netă este pozitivă. Prin urmare, echipamentul trebuie achiziționat. Dacă valoarea actuală a acestor fluxuri de numerar ar fi fost negativă, deoarece rata de actualizare a fost mai mare sau fluxurile nete de numerar mai mici, investiția ar fi fost evitată.

Referințe

1. Will Kenton (2018). Valoarea netă actuală - VAN. Investopedia. Luat de la: investopedia.com.
2. Wikipedia, enciclopedia gratuită (2019). Valoarea actuală netă. Preluat de la: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Ce este valoarea actuală netă (NPV)? Luat de la: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Valoarea netă actuală („NPV”) explicată. Preluat de la: tutor2u.net.
5. Investing Answers (2019). Valoarea netă actuală (VAN). Luat de la: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Care este valoarea actuală netă și cum o calculați? Strada. Luat de la: thestreet.com.