COSTUL MEDIU PONDERAT AL CAPITALULUI: PENTRU CE ESTE CALCULAT - DUDAS - 2025

Costul mediu ponderat al capitalului este rata pe care o companie trebuie să o plătească în medie tuturor deținătorilor de securitate pentru a-și finanța activele. Important este că este dictat de piață și nu de conducere.

Costul mediu ponderat al capitalului reprezintă randamentul minim pe care o întreprindere trebuie să-l câștige pe o bază de active existentă pentru a-și satisface creditorii, proprietarii și alți furnizori de capital.

Sursa: pixabay.com

Companiile obțin bani din diverse surse: acțiuni comune, acțiuni preferate, datorii comune, datorii convertibile, datorii schimbabile, obligații de pensii, opțiuni de stocuri executive, subvenții guvernamentale etc.

Aceste valori mobiliare diferite, reprezentând surse diferite de finanțare, sunt de așteptat să genereze profituri diferite. Costul mediu ponderat al capitalului este calculat ținând cont de ponderile relative ale fiecărei componente a structurii capitalului.

Întrucât costul capitalului propriu este rentabilitatea pe care o așteaptă proprietarii de capitaluri și deținătorii de datorii, costul mediu ponderat al capitalurilor proprii indică rentabilitatea pe care ambele tipuri de părți interesate se așteaptă să le primească.

Pentru ce este?

Este important ca o companie să cunoască costul mediu ponderat al capitalului ca o modalitate de a măsura cheltuielile de finanțare pentru proiectele viitoare. Cu cât este mai scăzut costul mediu ponderat al unei companii, cu atât va fi mai ieftin pentru companie să finanțeze noi proiecte.

Costul mediu ponderat al capitalului este randamentul total necesar unei întreprinderi. Din această cauză, directorii companiei folosesc adesea costul mediu ponderat al capitalului pentru a lua decizii. În acest fel, ei pot determina fezabilitatea economică a fuziunilor și a altor oportunități de expansiune.

Costul mediu ponderat al capitalului este rata de actualizare utilizată pentru fluxurile de numerar cu risc similar pentru firmă.

De exemplu, în analiza fluxurilor de numerar actualizate, puteți aplica costul mediu ponderat al capitalului ca rată de actualizare pentru fluxurile de numerar viitoare pentru a obține valoarea actuală netă a activității.

Rata de rentabilitate critică

Costul mediu ponderat al capitalului poate fi, de asemenea, utilizat ca o rată critică de rentabilitate față de care companiile și investitorii pot evalua rentabilitatea performanței investițiilor. De asemenea, este esențial să se efectueze calcule privind valoarea adăugată economică (EVA).

Investitorii utilizează costul mediu ponderat al capitalului ca indicator al rentabilității unei investiții.

Mai simplu spus, costul mediu ponderat al capitalului este rata minimă de rentabilitate acceptabilă la care o companie trebuie să producă profituri pentru investitorii săi.

Cum se calculează?

Pentru a calcula costul mediu ponderat al capitalului, costul fiecărei componente a capitalului se înmulțește cu ponderea proporțională și se ia suma rezultatelor.

Metoda de calcul al costului mediu ponderat al capitalului (WACC) poate fi exprimată în următoarea formulă:

CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Unde:

Cp = costul capitalului propriu.

Cd = costul datoriei.

P = valoarea de piață a capitalului propriu al companiei.

D = valoarea de piață a datoriei companiei.

V = P + D = valoarea de piață totală a finanțării companiei (capitaluri proprii și datorii).

P / V = ​​procentul de finanțare care este capital propriu.

D / V = ​​procentul de finanțare care este datorie.

Ic = cota de impozit pe profit.

Elemente de formulă

Pentru a calcula costul mediu ponderat al capitalului, trebuie stabilit cât de multă companie este finanțată cu capitaluri proprii și cât cu datoria. Apoi fiecare este înmulțit cu costul său respectiv

Costul capitalului propriu

Costul capitalului propriu (Cp) reprezintă compensația cerută de piață în schimbul deținerii activului și asumării riscului de proprietate.

Întrucât acționarii se așteaptă să primească un anumit randament al investițiilor lor într-o companie, rata de rentabilitate cerută de acționari este un cost din punctul de vedere al companiei, deoarece în cazul în care compania nu furnizează randamentul preconizat, acționarii își vor vinde pur și simplu acțiunile. acţiuni.

Aceasta ar duce la o scădere a prețului acțiunii și a valorii companiei. Deci, costul capitalului propriu este în esență suma pe care o companie trebuie să o cheltuiască pentru a menține un preț al acțiunilor care îi satisface investitorii.

Costul datoriei

Costul datoriei (Cd) se referă la rata efectivă pe care o companie o plătește asupra datoriei curente. În cele mai multe cazuri, acest lucru înseamnă costul datoriei întreprinderii înainte de impozite.

Calcularea costului datoriei este un proces relativ simplu. Pentru a determina acest lucru, se folosește rata de piață pe care o companie o plătește în prezent datoriei.

Pe de altă parte, există deduceri fiscale disponibile la dobânzile plătite, care aduc beneficii întreprinderilor.

Din această cauză, costul net al datoriei pentru o afacere este valoarea dobânzii pe care o plătește, minus suma pe care a economisit-o în impozite, ca urmare a plăților cu dobânzi deductibile.

Acesta este motivul pentru care costul post-impozit al datoriei este Cd * (cota de impozit pe 1).

Exemplu

Să presupunem că noua corporație ABC trebuie să strângă un milion de dolari de capital pentru a achiziționa clădiri de birouri și echipamentele necesare pentru a-și conduce activitatea.

Compania emite și vinde 6.000 de acțiuni la 100 de dolari fiecare pentru a strânge primii 600.000 de dolari. Deoarece acționarii se așteaptă la un randament de 6% din investiția lor, costul capitalului propriu este de 6%.

ABC Corporation vinde apoi 400 de obligațiuni pentru 1.000 de dolari fiecare pentru a strânge celelalte 400.000 USD din capitaluri proprii. Persoanele care au cumpărat acele obligațiuni se așteaptă la o rentabilitate de 5%. Prin urmare, costul datoriei ABC este de 5%.

Valoarea totală de piață a ABC Corporation este acum de 600.000 USD din capitaluri proprii + 400.000 USD din datorii = 1 milion dolari, iar impozitul său pe profit este de 35%.

Calcul

Acum aveți toate ingredientele pentru a calcula costul mediu ponderat al capitalului (WACC) al ABC Corporation. Aplicând formula:

CCPP = ((600.000 USD / 1.000.000 USD) x 6%) + = 0.049 = 4.9%

Costul mediu ponderat al capitalului ABC Corporation este de 4,9%. Aceasta înseamnă că pentru fiecare 1 USD pe care ABC Corporation îl obține de la investitori, trebuie să le plătească aproape 0,05 USD în schimb.

Referințe

1. Investopedia (2018). Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) preluat de la: investopedia.com.
2. Wikipedia, enciclopedia gratuită (2018). Costul mediu ponderat al capitalului. Preluat de la: en.wikipedia.org.
3. Investing Answers (2018). Costul mediu ponderat al capitalului (WACC). Luat de la: investinganswers.com.
4. CFI (2018). WACC. Luat de la: corporatefinanceinstitute.com.
5. Wall Street Mojo (2018). Costul mediu ponderat al capitalului - Formula - Calculați WACC. Luat de la: wallstreetmojo.com.